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造纸印刷包装:梦百合盈利拐点确认 荐5股

2019-10-09 16:54:40来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:梦百合盈利拐点确认 荐5股 2018-10-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周,上证综指上涨1.9%,轻工制造指数上涨1.8%,跑输上证综指0.09%,在申万28个版块中排名第19。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为:家用轻工Ⅱ(+2.04%)、包装印刷Ⅱ(+2.0 %)、造纸Ⅱ(+1.16%)。

本周板块成交量上升75 .89万手,周环比27.68%。个股方面,梦百合(+18. 1%)、鸿博股份(+12.56%)、广东甘化(+11.98%)涨幅靠前;喜临门(-15.4%)、赫美集团(-12.09%)、ST升达(-10.62%)跌幅靠前。

受益于本周副总理树立市场信心讲话,以及个人所得税减税方案出台、国资协助降低股权质押风险等事件,本周市场情绪面回暖,11月6日美国中期选举即将举行,美股波动性加剧,A股或受影响,短期谨慎看待。

家用轻工:出口方面,不惧贸易战扰动,

【梦百合】受益于原材料价格下跌、人民币贬值,梦百合Q 收入增速提升,同比+26.84%,达21.04亿元,盈利能力回升,归母净利润1.1亿元,同比-2 .84%,降幅大幅缩窄;Q 毛利率-0.6 pcpts至 0.1%,净利率同比- .49pcpts至5.25%,降幅均缩窄;公司汇兑收益增加,财务费用降低,期间费用率整体减至17.7 %,Q 经营性现金流净额转正达0.4 亿元,公司经营质量显著改善。假设原材料库存45天,预计Q4原材料降低所带来的利润弹性更大,公司盈利拐点确定,建议重点关注。

【敏华控股】

【顾家家居】

【喜临门】软体三雄Q 、Q4亦受益于原材料价格下跌,布局海外产能对冲贸易战风险,国内方面仍将深挖渠道下沉红利。此外,本周喜临门风险因素集中爆发,顾家实控人拟通过二级市场增持 000-8000万元喜临门股票,此举有望平复市场情绪,彰显对公司未来发展的信心,超跌带来布局机会。珠宝首饰:

周大生披露三季报,实现营业收入 5.41亿元,同比+ 0.57%,归母净利润5.95亿元,同比+42.99%,受益于门店扩张以及行业内部马太效应,公司作为头部品牌收入、净利润增速均环比提升。全球恐慌情绪较浓,黄金珠宝避险价值凸显,9月社零数据显示,金银珠宝类同比+11.6%,增速排名较前,国内金银珠宝消费较强,建议关注金饰老牌

【老凤祥】。必选消费:日用品消费受经济扰动较小,文具、生活用纸防御性较强,短期内布局价值较高。包装造纸:本周箱板瓦楞纸价格持续下行,利好下游包装,建议关注成本下跌为包装企业带来的利润弹性。

持续推荐关注各细分板块龙头:防御性考虑选择传统业务扎实,拓展办公与精品文创的

【晨光文具】,生活用纸成长性强,开启扩品类之路的

【中顺洁柔】。家具板块看好PE处在底部,EPS企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下,推荐中高端软体品类,首推抓住舒适性需求,专注功能沙发,供应链护城河明显的软体龙头

【敏华控股】,18年仅8.11xPE,对应未来 年CAGR15%-20%;

【顾家家居】转债成功落地,18年仅19.02xPE,估值处在历史底部;

【喜临门】渠道红利释放,估值对比增速显著低估;积极关注

【欧派家居】、

【尚品宅配】、

【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的

【劲嘉股份】,和成本压力下产业链整合能力强的

【合兴包装】、苹果产业链相关,客户持续多元化的

【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高,盈利能力较强的

【太阳纸业】。

风险提示:原材料价格快速上涨或下跌;环保政策放松;地产调控超预期,景气度下滑

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